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Der Pfandbrief – Einstellungen und Erwartungen der Anleger

01.09.2017
Karsten Rühlmann, LBBW

Anleger sind auch in den zurückliegenden Monaten zahlreichen Herausforderungen am Covered Bonds Markt begegnet. Ein wichtiger Einflussfaktor ist hier nach wie vor die Notenbankpolitik der Europäischen Zentralbank. Zum einen hält sie die Zinsen weiter auf einem niedrigen Niveau, zum anderen tritt sie nach wie vor als Käufer von Covered Bonds und Pfandbriefen im Rahmen ihres dritten Covered Bonds Ankaufprogramms (CBPP3) als direkter Akteur im Markt auf.  Die Auswirkungen hieraus sind vielfältig. Ein Crowding Out einzelner Investorengruppen ist offensichtlich. Dennoch hält ein großer Teil der Anleger dem Covered Bonds Markt und damit auch dem Pfandbriefmarkt weiter die Treue. Im Folgenden wollen wir näher auf die aktuellen Herausforderungen eingehen und diese um die Ergebnisse unserer Investorenumfrage ergänzen.

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